我國房地產(chǎn)信托基金之運(yùn)營現(xiàn)狀
來源：www.beiwo888.cn 時間：2005-04-04
2004年11月，銀監(jiān)會出臺《房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》，突破了原來信托集合資金計劃200份的限制，信托公司據(jù)此可以為房地產(chǎn)公司提供較大額度的融資，不僅如此，信托公司還可以為房地產(chǎn)提供全程性的金融服務(wù)。在房地產(chǎn)金融創(chuàng)新方面，信托公司能夠以財產(chǎn)權(quán)、收益權(quán)以及優(yōu)先購買權(quán)等為標(biāo)的發(fā)行信托計劃，提供多種方式融資服務(wù)，可以作為國內(nèi)房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的主流模式，但商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)較難操作。而且，在信托業(yè)務(wù)中具有財產(chǎn)破產(chǎn)風(fēng)險隔離的獨特優(yōu)勢，即信托財產(chǎn)獨立受《信托法》保護(hù)，不為委托人、受益人和信托公司債務(wù)所影響。這說明房地產(chǎn)信托基金是在注重風(fēng)險的前提下發(fā)揮靈活原則優(yōu)勢。
聯(lián)華信托于2005年3月11日推出“聯(lián)信·寶利中國優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)投資”信托計劃，成為國內(nèi)首只準(zhǔn)房地產(chǎn)信托基金，因為該信托計劃先融資后選項、投資方式多樣、連續(xù)多次發(fā)行等特點與基金極為相似，因此該方式能否實現(xiàn)房地產(chǎn)信托基金的突破，成為業(yè)界最為關(guān)注的焦點。
作為產(chǎn)業(yè)基金之一，房地產(chǎn)信托基金具有改善企業(yè)融資結(jié)構(gòu)、完善融資體系、減輕部分資金高度密集型企業(yè)對銀行信貸資金高度依賴所形成的風(fēng)險、提高資本運(yùn)用效率的特點。有專家介紹，在某些發(fā)達(dá)國家，金融對資金密集型風(fēng)險行業(yè)的介入，往往按照產(chǎn)業(yè)基金、信托和銀行的次序，分層次依次進(jìn)入，以此減少銀行業(yè)的風(fēng)險。中國的房地產(chǎn)行業(yè)能否借鑒這一融資方式，包括房地產(chǎn)信托基金在內(nèi)的我國房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)基金的建立將是一個信號。
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